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Tasa interna de oportunidad: en qué consiste y ejemplos

La tasa interna de oportunidad es la tasa de retorno de la inversión que se aplica al cálculo del valor presente. En otras palabras, sería la tasa de retorno mínima prevista si un inversionista elige aceptar una cantidad de dinero en el futuro, al compararla con la misma cantidad en la actualidad.

La tasa interna de oportunidad que se elige para el cálculo del valor presente es altamente subjetiva, porque es la tasa de rendimiento mínima que se esperaría recibir si se invirtieran los dólares de hoy por un período de tiempo.

Por tanto, es la suma de una tasa de interés notable y el valor del tiempo. Esto matemáticamente aumenta el valor futuro en términos absolutos o nominales.

Al contrario, la tasa interna de oportunidad se usa para el cálculo del valor futuro en función del valor presente. Esto permite a un prestamista o proveedor de capital liquidar el monto sensato de cualquier futura obligación o ganancia, con respecto al valor actual del capital.

¿En qué consiste la tasa interna de oportunidad?

La tasa interna de oportunidad es un componente crítico en el cálculo del flujo de efectivo descontado. Es una ecuación que determina cuánto vale una serie de flujos de efectivo futuros como un valor único en la actualidad de la suma global.

Para los inversionistas, este cálculo puede ser una herramienta poderosa para valorar negocios u otras inversiones con ganancias y flujos de efectivo predecibles. 

Por ejemplo, supongamos que una compañía tiene una participación de mercado considerable y constante en su industria.

Si se pueden pronosticar las ganancias de la compañía en el futuro, se puede usar el flujo de efectivo descontado para estimar cuál debería ser la valoración de esa compañía hoy.

Este proceso no es tan simple como solamente sumar los montos de flujo de efectivo y llegar a un valor. Ahí es donde la tasa interna de oportunidad entra en escena.

Factores a considerar

El flujo de efectivo mañana no valdrá tanto como hoy, debido a la inflación. A medida que los precios aumentan con el tiempo, el dinero no comprará tantas cosas en el futuro en comparación con lo que puede comprar hoy.

Segundo, hay incertidumbre en cualquier proyección del futuro. Simplemente no se sabe qué sucederá, como una disminución imprevista de las ganancias de una empresa.

Estos dos factores, el valor del dinero en el tiempo y el riesgo de la incertidumbre, se combinan para formar la base teórica de la tasa interna de oportunidad.

Mientras más alta sea una tasa interna de oportunidad habrá una mayor incertidumbre. Esto cuanto menor sea el valor presente del flujo de efectivo futuro.

La tasa interna de oportunidad es un estimado depurado y no una certeza científica. Con el cálculo se puede obtener una estimación del valor de la compañía.

Si el análisis estima que la compañía valdrá más que la cotización actual de sus acciones, significa que las acciones podrían estar infravaloradas y valdría la pena comprarlas.

Si la estimación muestra que las acciones valdrán menos que las acciones cotizadas actualmente, entonces pueden estar sobrevaloradas y ser una mala inversión.

Fórmula

Se expresa porcentualmente. Depende del costo del capital (tasa de interés compuesta actual) y del intervalo de tiempo entre la fecha de inversión y la fecha en que los rendimientos comienzan a recibirse.

La fórmula es: 1 / (1+r)^n. Donde ‘r’ es la tasa de rendimiento requerida (tasa de interés) y ‘n’ es el número de años. También se llama tasa de descuento.

El costo promedio ponderado del capital es uno de los mejores métodos concretos y un gran lugar para comenzar. Sin embargo, incluso eso no dará la tasa interna de oportunidad perfecta para cada situación.

Análisis del flujo de efectivo descontado

Es un método de valoración comúnmente utilizado para estimar el valor de una inversión en función de sus flujos de efectivo futuros esperados.

Basado en el concepto del valor del dinero en el tiempo, el análisis del flujo de efectivo descontado ayuda a evaluar la viabilidad de un proyecto o una inversión. Esto calculando el valor presente de los flujos de efectivo futuros esperados utilizando una tasa interna de oportunidad.

En términos simples, si un proyecto necesita una cierta inversión ahora, y también en los próximos meses, y hay predicciones disponibles sobre los rendimientos futuros que generará, entonces utilizando la tasa interna de oportunidad es posible calcular el valor actual de todos estos flujos de caja.

Si el valor presente neto es positivo, el proyecto se considera viable. De lo contrario, se considera financieramente inviable.

En este contexto del análisis de flujo de efectivo descontado, la tasa interna de oportunidad se refiere a la tasa de interés utilizada para determinar el valor presente.

Ejemplo ilustrativo

Por ejemplo, $100 invertidos hoy en un plan de ahorro que ofrece una tasa de interés del 10% aumentará a $110. En otras palabras, $110 (valor futuro) cuando se descuenta con una tasa del 10% vale $100 (valor presente).

Si uno conoce, o puede predecir razonablemente, todos esos flujos de efectivo futuros, tal como el valor futuro de $110, entonces utilizando una tasa interna de oportunidad particular, se puede obtener el valor futuro de dicha inversión.

Ejemplos

Un inversionista puede tener $10.000 para invertir y desea recibir al menos un 7% de rendimiento en los próximos 5 años para cumplir su objetivo. Esta tasa del 7% sería considerada su tasa interna de oportunidad. Es la cantidad que el inversionista requiere para realizar la inversión.

La tasa interna de oportunidad se utiliza con mayor frecuencia para calcular los valores presentes y futuros de las anualidades. Por ejemplo, un inversionista puede usar esta tasa para calcular el valor de su inversión en el futuro.

Si él pone $10.000 hoy, valdrá alrededor de $26.000 en 10 años con una tasa interna de oportunidad del 10%.

A la inversa, un inversionista puede usar esta tasa para calcular la cantidad de dinero que necesitará invertir hoy para cumplir un objetivo de inversión futuro.

Si un inversionista quiere tener $30.000 en cinco años y asume que puede obtener una tasa interna de oportunidad del 5%, tendrá que invertir hoy alrededor de $23.500.

Empresas

Las empresas utilizan esta tasa para medir el rendimiento del capital, el inventario y cualquier otra cosa donde invierten dinero.

Por ejemplo, un fabricante que invierte en equipos nuevos puede requerir una tasa de al menos el 9% para compensar la compra a realizar.

Si no se cumple el mínimo del 9%, como consecuencia tendría que cambiar sus procesos de producción.